Algo en Común El diario de Rosario
El INDEC informó que los precios subieron por encima de las proyecciones del mercado, impulsados por vacaciones y alimentos, mientras la inflación núcleo se mantiene controlada. Analistas advierten que el traslado de la suba del dólar sigue siendo limitado.
La inflación de julio se ubicó en 1,9%, según informó el INDEC, mostrando un repunte respecto al mes anterior y superando levemente las proyecciones del mercado, que anticipaban un 1,8%. A pesar de este ascenso, la inflación núcleo, que excluye precios estacionales y regulados, se mantuvo por debajo del 2%, con un 1,5%, lo que refleja una relativa estabilidad en los precios subyacentes.
El alza de julio estuvo impulsada principalmente por las vacaciones de invierno, que hicieron subir recreación y cultura (+4,8%) y transporte (+2,8%). Por su parte, alimentos y bebidas registraron un aumento de 1,9%, afectando especialmente a verduras, tubérculos, carnes y cereales en varias regiones del país. En cambio, las divisiones con menor impacto fueron bebidas alcohólicas y tabaco (+0,6%) e indumentaria (-0,9%).
Los economistas señalan que, a pesar de la volatilidad cambiaria y la suba del dólar, el “pass-through” a precios fue limitado. Rocío Bisang, de Eco Go, destacó que los aumentos estacionales y regulados empujaron el IPC al alza, pero la inflación núcleo mostró desaceleración, reflejando la falta de presión de la demanda interna y salarios prácticamente estancados. Además, el promedio móvil de tres meses se ubicó en 1,7%, la cifra más baja desde noviembre de 2017.
Por su parte, Tobias Pejkovich Balbiani, de Facimex, destacó que la inflación núcleo alcanzó mínimos desde fines de 2017 y que la velocidad de crecimiento de los precios se mantiene en niveles bajos, pese a los aumentos puntuales en paquetes turísticos y hoteles durante las vacaciones de invierno.
En paralelo, Gastón Utrera, de Insight 21, subrayó que la reducción sostenida de la inflación núcleo desde abril evidencia que la tendencia a la baja del proceso inflacionario no se ha interrumpido, aunque los precios estacionales siguen generando subas temporales.
Finalmente, Clara Alesina, de la Fundación Libertad y Progreso, anticipó que la inflación de agosto podría mantenerse cerca del 2%, dependiendo de cómo manejen la liquidez el Banco Central y el Tesoro. En síntesis, mientras la inflación general mostró un leve repunte en julio, los expertos coinciden en que la estabilidad de la inflación núcleo y la limitada traslación del dólar a los precios marcan un escenario donde los aumentos son parciales y no trasladan presiones estructurales al consumo.
